The Block Researchの37人のアナリストが最近2023年の暗号通貨業界の予測を発表しました。彼らはそれぞれ新しい年の暗号通貨業界に対する展望を表明し、彼らの意見には、共通点も相違点もあります。

彼らの間で共通している予測の要約は次のとおりです：

• 全体的なマクロ環境は、暗号通貨などのハイリスク資産に下押し圧力をかけ続けるでしょう。しかし、来年は大幅な下落よりも横ばいの可能性が高いです。
• 資金不足や需要の不足により、多くのプロジェクトが製品市場への適合性を達成できないため、徐々に放棄されるでしょう。
• M&A（合併および買収）活動が増加する見込みです。財務状況が悪い企業が買収されることを求めるためです。
• 2023年には、特に今年の上半期において、ベンチャー投資が急速に減少するでしょう。
• 暗号通貨の価格は引き続き中央銀行の通貨政策と関連性を維持するでしょう。
• ビットコインとイーサリアムの市場価値の差は縮小し続けますが、2023年には「反転」は起こらないでしょう。
• 2023年の主要な語り口は、イーサリアムの第2層（L2）拡張解決策に移行します。 L2の総ロックバリュー（TVL）は増加するでしょう（少なくともETHの価値の観点で）、zk-rollupsは楽観的なrollupsに比べて相対的な成長が優れています。StarkNet、zkSync、Arbitrumなどの主要なL2は、それらのトークンを発行する予定です。
• Celestiaのようなモジュラー化されたブロックチェーンがますます注目されるでしょう。また、以前のサイクルの単一のブロックチェーンの代替に勝る可能性があります。
• 昨年の中央集権的な暗号通貨エンティティの衰退は、中央集権的なエンティティに対する規制の強化をもたらし、バイナンスが焦点となります。コインベースは、バイナンスに関するFUD（不安、疑念、不確実性）によって利益を得るでしょう。
• 他のDeFiユースケースと比較して、DEXは最も強力な基本的成長指標を示すでしょう。
• 投資と活動の増加に伴い、Web3上の分散型ソーシャルエコシステムは急速な成長を経験するでしょう。
• 伝統的なブランドがNFTの採用を加速することで、より多くのユーザーがNFTに参加するでしょう。さらに、NFTは引き続き暗号通貨と芸術・文化の融合の媒体として機能します。
• Openseaの市場シェアはさらに減少し、市場ではその独占的な地位を失うでしょう。

下記は各アナリストの詳細な予測です：

Larry Cermak

zk-rollups は最終的に2023年に導入され、実際にはイーサリアムと同様に使用可能になります。Arbitrum、Starknet、zkSync、およびScrollはすべて、2023年にネイティブトークンをリリースし、Rollupが基礎層からほとんどのスマートコントラクト活動を吸収しようとすることから、L2トークンとETH自体の価値増加について何度も議論されます。Polygon zkEVM、Starknet、zkSync、およびScrollの間で激しい競争が展開されます。これらの拡張プロトコルには最初は需要が不足していますが、将来の次の小売波に伴い、それらは重要な役割を果たすでしょう。Polygonは、PoSチェーンを機能的なzkEVMチェーンに成功裏に移行したため、大きな先行優位性を確立しています。

多くのVC資本がまだ場外で待機していますが、デューデリジェンスが実際に何年かぶりに注目され、製品の市場適合性に重点が置かれるでしょう。シードラウンドの評価は1000万ドル近くに戻ります。多くのプロジェクト、特に競争の激しいL1に構築されたプロジェクトは、資金を使い果たし、運営を停止します。多くのプロジェクトがL1から異なるL2に移行し、活性化の機会を向上させるか、または見通しをより良くするために行われます。開発者やオペレーターは自動的に30万ドル以上の報酬を得ることはなくなり、引き続き暗号通貨の「訪問者」の人材流出が見られます。

多くのプロジェクトが代替経済を根本的に再構築します。新しい需要が大量に入ってこない場合、多額のトークンを報酬として支払うことはもはや意味をなしません。Axie、Stepn、および他のプロジェクトは、価値を提供するためにポンジ経済に依存することはできなくなります。

イーサリアムの市場価値はビットコインを超えることはありませんし、他のどのコインもイーサリアムを超えることはありません。ただし、2023年には、イーサリアムのパフォーマンスがビットコインよりも優れるでしょう。暗号通貨の価格は引き続きテクノロジー株と同様に振る舞い、中央銀行（主に米連邦準備制度）の通貨政策と完全に関連しています。短期的な利率が下がる兆候を見始めると、暗号通貨は急激に上昇するでしょう。しかし、これは2023年には起こらないかもしれません。それまで、主要なトークンの価格はほぼ変わらず、ほとんど変動しません。いくつかの多倍上昇のトークンやNFTが引き起こすギャンブル感情が多くの人々に傷をつけるでしょう。

OpenSeaは引き続きその独占的な地位を失い、その乱用された手数料の方式は失敗します。現物および先物取引の強力な地位のため、バイナンスはリブラのように、グローバルな規制の焦点となるでしょう。Coinbaseや他の米国規制当局によって管理されている取引所は恩恵を受ける可能性があります。Genesisは倒産を申請し、GeminiはEarnプロダクト計画に圧力を感じることになるでしょう。GBTCやETHEのプロダクトは解散しません。

2023年までに、SBFは一日も刑務所に入らず、引き続き無罪を主張するでしょう。米国の規制当局は、FTXの崩壊を利用して、暗号通貨業界のガバナンスを変えるでしょう。これは、リーマンやエンロンの事件が世界の政策に与えた影響と類似しています。立法者は、FTXのような将来の問題を回避するために、サーベンス・オックスリー法に似た新法を起草するでしょう。

Steven Zheng

全体的に、マクロ環境は引き続き暗号通貨などの高リスク資産に下降圧力をかけるでしょう。しかし、もし私が暗号通貨を関連性のない資産クラスとして捉え、それから利益を得られるとすれば、私は市場が第二波のNFTブームで底を打つことを信じています。この波は、2022年にピークに達した波よりも何倍も高くなるでしょう。我々は2023年に最近のNFT取引の歴史的な最高水準である50億ドルの取引量を打破するでしょう。取引量は、主にゲームプロジェクトによって推進され、多くの一流の暗号ゲームが2021年から2022年のブルマーケット全体で資金を調達し、NFTを販売した後、彼らのゲームを一般公開することになります。暗号ゲームトークンは、市場価値のトップ20に入るでしょう。第二波のNFT PFPプロジェクトは、前の周期の第三位/ローエンドのプロジェクトによって推進されるでしょう。これらのプロジェクトは、ハイプの高い高級品ではなく、入門者向けの魅力に焦点を当てています（SeikoとRolexを参照）。大衆の魅力の波によってPolygonが利益を得る可能性が高く、Polygonは前のブルマーケットで潜在的な新規ユーザーの流入に基盤を築き、zk拡張技術の優秀なエンジニアを採用しています。2023年末までに、Polygonは経済活動と市場価値の面で第3の大きなアプリケーションレイヤーになるでしょう（BNBチェーンとイーサリアムに次ぐ）。私は、人々がdYdXチェーンの需要とエコシステムの成長を過小評価していると考えています。また、dydxはCosmos上で起動する可能性もあります。

マイナスのイベントとしては、L2ロールアップが中心化されたオーガナイザーの悪用を経験するでしょう。資金が失われる可能性は低いですが、ユーザーは依然として中心化された解決策の中に資金を置くリスクについて驚くべきリマインダーを受けることになります。もう1つのアルゴリズムステーブルコインは失敗するでしょう。

John Dantoni

マクロ環境は、デジタル資産などの高リスク資産にとって不利な状況となるでしょう。暗号通貨価格の最終的な底をまだ見ていない可能性もあります。ただし、来年の横ばいの可能性の方が、深刻な下落よりも大きいでしょう。2023年は開発者や構築者にとって重要な年になるでしょう。なぜなら、ハイプ、ナラティブ、および価格に注目が集まらなくなるからです。L2は引き続き注目を集め、ArbitrumやStarkNetなど、いくつかはネイティブトークンを発行するでしょう。

次のサイクルでは、Web3ソーシャルネットワークを含む新しいナラティブが形成され始めます。このサブセクターの投資と活動は注目され、Lens ProtocolやFarcasterなど、成長が早い初期のプロジェクトが最も注目されます。

2023年、ブロックチェーン領域のベンチャーキャピタルは大幅に減少するでしょう。特に今年の上半期には顕著です。上半期には、10億ドル未満の投資が見られる月があり、これは2021年2月以来の初めてのことです。年末までに、ブロックチェーン企業への投資額は約135億ドルになる見込みであり、民間資金調達は前年比58％減少します。

暗号金融サービス、インフラ、およびトレード/ブローカリングのプロジェクトは、市場状況の変動の影響を最小限に抑えます。そのため、投資家は次の基本的な企業やプロジェクトを探し求める中で、これらのカテゴリーは引き続き関心と投資を集めるでしょう。

一方で、リスクがより高いと見なされるカテゴリーは、プレプロダクトおよび/またはシード段階のカテゴリーであり、DeFi、NFT / ゲーム、およびWeb3などが該当します。これらのカテゴリーは、調達される資金や条件が引き続き、1000万〜1500万ドルの評価範囲に再評価され、投資家にとって有利になる可能性が高いでしょう。

中後期には、企業は優遇条件で資金調達の支援が必要になります。したがって、多くの企業が低い評価額で資金調達を行い、以前よりも低い評価額で資金調達を行う必要がある可能性があります。財務状況が悪化している企業の別の選択肢は、M&A市場で買い手を探すことです。2017年のサイクル後に起こったことと同様に、M&A活動が増加し、暗号通貨企業のさらなる統合が見られるでしょう。Alameda Research、FTX、FTX US、Voyager Digital、Celsius、BlockFiなどの潜在的な貸出機関の影響により、2023年はデジタル資産を提供する機関のインフラを構築するための重要な年になるでしょう。新しい貸出機関やメーカーが市場シェアを競い合うことになります。また、2021年に見られた明確なトレンドの逆転も見られるでしょう。当時、すべての暗号通貨金融企業が完全なブローカージャー業務を構築したいと考えていました。その代わりに、2022年は特定のサービスの隔離が必要であり、単一の取引相手から提供される場合のリスクと結果を示唆しています。

Lars Hoffmann

中国の急激なコロナ流行の終息と経済刺激策、また米連邦準備制度理事会（FRB）の利上げペースの鈍化により、グローバルなマクロリスクへの好意が夏に高まり、仮想通貨が恩恵を受けています。秋冬はより困難な時期であり、人々の関心は未解決の欧州のエネルギー危機に戻ります。しかし、2024年3月に予定されているBTCの半減期により、業界全体の楽観的な雰囲気が高水準で維持されます。

上半期の大半にわたり、FTXとAlamedaの影響は引き続き業界全体に波及しています。FTXに資金を一部保存している小規模なプロジェクトの多くが薄れ、静かに閉鎖されています。バハマは、主に暗号企業の管轄区として機能しています。下半期には、西側の立法者がFTXの破綻に乗じて、より厳格な報告義務や匿名性の排除要求を推進し、FTXの破綻の原因となった多くの問題を解決せずに焦点が近づくでしょう──中央集権化。これにより、注目が今後の規制の波に戻ります。西洋の司法管轄区では、DeFiは深刻な負の影響を受けるでしょう。

プライバシーは、多くの業界関係者が熱心に提唱しているトピックですが、時間の経過とともに、ほとんどの人がそれを放棄しました。代替プライバシーソリューションは引き続き開発され、それぞれのニッチ市場で活況を呈しています。

2017年から2018年にかけての慎重で厳格な規制の後、アジアは仮想通貨に対してより開かれた姿勢を続けています。韓国や日本など、合理的な規制に関しては、クリプトを真剣に受け止め始めています。業界の関係者は、仮想通貨に友好的な司法管轄区への移行を続けており、これらの動向に注目しています。

Eden Au

ArbitrumとStarkNetはそれぞれのネイティブトークンを発行し、2023年末までにTVLのトップ10に入るでしょう。さらに多くの伝統的なブランドの参加により、PolygonはNFT市場シェアを拡大するでしょう。dYdXやBerachainなどの複数のサイドチェーンの開発、ネイティブステーブルコインのサポート（たとえばUSDC、IST）、Celestiaの導入により、Cosmosエコシステムの有機的な利用率が向上します。少なくとも1つの注目すべきロールアップは、そのソーティングプロセスを分散化するためにアップグレードされるでしょう。

2023年上半期にはETHを担保とした引き出し機能が開始され、その後、CoinbaseのcbETHがEthereumの流動性担保市場でのシェアを倍増させるでしょう。この資産は、主要なDeFiプロトコルによって広く担保として受け入れられるでしょう。構造化製品は、クリプト原住民が「実質的な収益率」を好む傾向にあるため、流動性を導くチェーン上の派生製品に対する動機を得るでしょう。しかし、規制圧力の増加に伴い、プライバシー中心のアプリケーションは意味のある魅力を獲得できなくなるでしょう。

欧州連合がMiCA法案を最終的に確定するにつれて、ユーロに基づくステーブルコインの採用が着実に増えていくでしょう。USDCはUSDTを超えて、最大のステーブルコインとなりますが、Tetherは2023年に崩壊することはありません。安定しないトークン化現実世界資産（RWA）プロトコルの芽が出るにはまだ時期尚早ですが、より多くのRWAプロトコルが基盤を築く試みをするでしょう。

BitcoinとEthereumの市場価値の差は縮小し続けますが、2023年には「逆転」は起こらず、現物ビットコインETFも認可されません。トークンの同期回収率はプラスになります。新しい暗号通貨に友好的な第一世界の司法管轄区のグループが徐々に現れるでしょう。これにはイギリスや香港などが含まれ、人材を引き付けるためにより合理的な規制を制定しようとするでしょう。

Andrew Cahill

年末までに、BTCは依然として最も市場価値の高い資産であり続けますが、ETHは価格面で優れたパフォーマンスを示すでしょう。SOLは他の代替L1よりも優れていますが、歴史的な高値には達しません。L2拡張解決策は、ますます多くの開発者やユーザーに採用されるでしょうが、それらのネイティブトークンはBTCやETHに比べて不振なパフォーマンスを示すでしょう。

開発チームが2022年の脆弱性から教訓を得ることで、インターオペラビリティプロトコル/ブリッジのハッキング攻撃は減少するでしょう。L1ネットワークの活動が減少するため、インターオペラビリティプロトコルの採用率は比較的低い水準を維持するでしょう。

DeFiは2022年の市場混乱の中でも安定して稼働していましたが、2023年全体の成長は低迷するでしょう。他のDeFiのユースケースと比較して、DEXが最も強力な基本的成長指標を発表するでしょう。年内の投資リスクに関しては、NFTとゲームは依然として最大の産業でしょう。ステーブルコインはまた、強力な1年を迎え、流通量は2500億ドルを超えるでしょう。透明性がますます重要な考慮要素となる中、USDCはその市場シェアを増やすでしょう。

Greg Lim

簡単に利益を得られる時代が終わるにつれて、仮想通貨やより広範な市場を通じての資本調達や債務調達の能力により、2023年の展望はかなり厳しくなります。企業は支出により注意を払う必要があり、持続的な人員削減が見られるかもしれません。FTX詐欺事件後の規制強化が注目されています。インフレに対抗するために利率が上昇し続ける中、投資家は米国政府に融資を提供し、ヘッジ戦略を継続する可能性があります。老舗のウォールストリート企業がデジタル資産チームと戦略を構築し続ける中、過去のサイクルの幅広い利差が縮小する可能性があります。アメリカの不動産市場は2023年の中頃に大規模な調整を経験する可能性があり、伝統的な実物資産の価格が下落するにつれて、投資家が仮想通貨から離れるため、さらなる清算が生じるかもしれません。

George Calle

2023年には、暗号通貨業界に露出している企業は持続的な圧力に直面することになります。ますます多くのマイナーが破産宣告または再編を行うでしょう。なぜなら、借金の支払いが、機器やBTC債券の担保に使われるものよりも高価になるためです。自然の協同効果（供給過剰の採掘業界）と、最近の暗号通貨市場の低迷とは無関係なバランスシートにより、大手エネルギー供給業者がこれらの機器の買い手となるでしょう。

2023年のボラティリティも、2021年から2022年よりも低くなり、トレーダーが利益を得る機会が減少します。この新しい市場パラダイムは、慎重に強制売り手を追跡したり、エコシステム内で依然として過度にレバレッジされている部分を発見する人々を報酬するでしょう。トレーダーがイベントポジショニングや一般的なヘッジリスクを追求する中で、暗号オプション市場にさらなる需要を創出します。2021年から2022年までの古いファンドの大部分はパフォーマンスが悪化し、2023年上半期と下半期に清算が発生するでしょうが、2022年よりも少なくなるでしょう。安全に見えるはずの戦略やポジションも試されるでしょう。たとえば、一部の流動性担保派生品はETHに対する割引率が90％未満になる可能性があり、これはチェーン上のレバレッジ解除や通常の流動性のみが必要なことによるものです。特定のLido自体に関するサイクル的担保についての話題を参照してください。GBTCなどの（恒久的に）閉鎖型製品とは異なり、2023年のある時点でイーサリアムの上海アップグレードが近づくにつれて、LSDが1：1にアービトラージされることが予想されます。

また、ステーブルコイン市場でより多くのイノベーションと劇的な変化が見られることも覚悟しておく必要がありますが、業界の発展はますます多様化する分野から来るでしょう。具体的には、DeFiの開発者は検閲に対抗する創造的な製品をプロトコルに統合し、政策意識のある参加者は規制要件を満たす支払いツールを積極的に探求するでしょう。連邦準備制度の準備金を支援するステーブルコインや預金保険付きステーブルコインに関する議論が議会で行われる可能性がありますが、実際の法案には含まれないかもしれません。CBDCの研究者は、2017年から2022年まで試みられた「直接CBDC」モデルを大幅に放棄し、商業銀行が小売客に配布できるようにするより統合されたソリューションを提案するでしょう。これらのステーブルコインは、競争力のある通貨システム（中国）や世界経済の分断に対する懸念が高まる中で、CBDCに非常に似たガバナンスを持つか、少なくとも同様の監督を受けるでしょう。 Tetherの準備金問題は、国会での主要な議題となり、2018年のような短期的なわずかな脱脂可能性を引き起こす可能性がありますが、Tetherは崩壊しません。ただし、2023年には、市場で上位10位のステーブルコイン（既存のものも新しいものも）が崩壊するでしょう。

暗号通貨のドル市場における規制の増加にもかかわらず、規制の圧力は大きな逆風となるでしょう。強化されない場合、現行の「法の執行のみによる規制」の制度は、明確なガイダンスや指導を提供するのではなく、依然として存続するでしょう。そのため、銀行のカストディアンプロジェクトは大幅に保留されることになります（他の銀行の措置とともに）。ただし、市場の統合とともに、少なくとも1つの大手の伝統的なマーケットメーカーが暗号サービスデスクを開設することが予想されています。

Simon Cousaert

2021年には、さまざまなL1間で激しい競争がありましたが、その後、ユーザーの魅力が大幅に低下し、多くの非イーサリアムスマートコントラクトチェーンは、ユーザーの採用率とTVL（総ロックされた価値）の面で引き続き低下するでしょう。

拡張性技術は、Optimistic rollups、Optimism、Arbitrumなど、我々が既に見ているものに類似して、採用率とユーザーの関心を高めるでしょう。 zkSyncやStarknetなどの比較的新しいzk rollupと共に、L2は非イーサリアムL1の下降トレンドを強化するでしょう。

この動向の例外として、CelestiaやFuelなどの将来のモジュラーブロックチェーン技術が挙げられます。私は、イーサリアムだけでなく、モジュラーブロックチェーン上でもrollup技術に関する実験を見たいと思っています。

イーサリアムコミュニティは、分散型サービスの安全性を向上させるために、ステーキングおよび再ステーキングメカニズムを検討し始めるでしょう。Eigenlayerは現在、これらのアイデアの最先端にあります。すべてが順調に進めば、イーサリアムのシャンハイアップグレードが2023年に行われ、ユーザーがステーキングされたETHを引き出すことができるようになります。流動性（ステーキング）の動態の組み合わせは、ユーザーにステーキングアセットがエコシステムにどのように利益をもたらすかを考えさせることになるでしょう。

Abraham Eid

2023年には、インフラに基づく開発からアプリケーションに基づく開発に重点が移るでしょう。その結果、既存のユーザーエクスペリエンスの課題を克服することが期待されます。これらの課題は、ユーザーアクティビティのピーク時に影響を与えます。ウォレットの操作に関しては、EIP 4337などのアカウント抽象をサポートするEIPが、ユーザーによりスムーズな体験を提供し、時間の経過とともに成長を刺激し、dappsが直面する既存の課題の解決にも一役買うことが期待されます。

L1上の高価なブロックスペースのため、以前に完全に存在しなかったデザインスペースを実際に活用するユースケースにより、関心が高まる可能性があります。また、異なるL2間の相互運用性ソリューションが改善される可能性があります。これは、予言者がより多くのリスク軽減機能を持つメッセージングバスを提供することから部分的に起因しています。これについては、LayerZeroなどのプロジェクトでいくつかの実験が行われていますが、この技術的アプローチが2023年にさらに成熟し、真に強力な相互運用性ソリューションが実現されることが期待されます。

規制当局は、暗号通貨領域（すなわちDeFiサブセクター）の特定の現行の実践について検討し、新しい立法を策定する可能性が非常に高いです。 2022年にTornado Cashの開発者であるAlexey Pertsevが逮捕された先例を考慮すると、ミキシングサービスの使用およびそれに参加することの結果に関するより明確なガイダンスが期待されます。 米国財務省がTornado Cashをソフトウェアプロトコルとして制裁し、それに関連するすべてのアドレスの結果をさらに強調しましたが、ミキサーに関する規制の体系を作成するためにより包括的な法案が提出される可能性があります。 既存のMEV領域もさらなる調査や審査を受ける可能性があり、これによりより多くのdappがMEV中心の設計機能を緩和することを検討する可能性があります。

より高いレベルでは、2023年に中央銀行が利上げを行うことによる量的引き締めへの関心が低下する可能性がありますが、この引き締めの2次効果は2023年全体を通じて引き続き現れるでしょう。これにより、暗号通貨の評価額は過去の歴史的高値以下の範囲にとどまる可能性があり、2022年下半期以前と比較して、全体的な投機活動が低調になる可能性があります。これにより、人々はこの領域の長期的な設計決定にさらに関心を向ける可能性があります。

Wendy Hirata

2022年に発生した様々な出来事の影響で、CEX（中央集権型取引所）とCeFi（中央集権型金融サービス）の信頼度は過去最低になっています。多くの市場参加者が、ブルマーケット中に軽視されていたリスク管理、運営の透明性、市場専門知識を求めています。適切な対策を講じ、信頼を回復するまで、機関投資家はより積極的な立場を取りたがらないでしょう。彼らは引き続き、防御的で/低リスクな資本管理戦略を探し続けるでしょう。暗号金融サービスは、これらの需要を満たし、現在の運営水準を維持するために、より多くの資本保護型の構造化商品を発行しなければならなくなります。より多くの機関投資家が、Stakingをより安全な収益源と見なすようになるでしょう。特に、2023年にはより多くの企業向けの流動性Stakingプロトコルが開発・リリースされることが予想されます。今年のcbETHやrETHの急速な成長は、流動性Stakingビジネスに成長の余地があることを示しており、新しい企業向けプロトコル（例：Liquid Collectiveなど）がLidoから市場シェアを奪う可能性があります。

Kevin Peng

2023年、L1ネットワークは市場の変化する需要に引き続き適応していきます。新しいアプリケーションチェーンがますます関連性と使用率を高める中、ブリッジやIBCなどのクロスチェーン技術がさらに成熟していくでしょう。チームが主要な関心と有機的需要を競い合う中で、暗号ベースのアプリケーションは従来よりもユーザーフレンドリーになるでしょう。

2022年のFTXや他の機関の倒産の持続的な影響により、多くのプロジェクトが徐々に放棄されていくことになります。資金不足や需要の現実が、市場との適合性を実現できないプロジェクトには最終的に追いつきます。DeFi取引所やレンディングプロトコルは、市場シェアをさらに奪う面白い機会を持つ一方で、中央集権的な取引所の信頼を揺るがすでしょう。NFTは引き続き暗号通貨とアート、文化の融合の媒体として機能し、NFTや代替暗号資産に魅力的で創造的なユースケースを探求するゲームも同様です。ブロックチェーンベースや暗号機構を大量に使用するゲームが主流のビデオゲームほど人気を博すことはないかもしれませんが、ブロックチェーンゲーム業界全体としては成長し、中程度の品質で活発なゲームユーザーコミュニティが生まれるでしょう。

同時、ロールアップ形式の拡張解決策が採用され始め、単体ブロックチェーンとそのエコシステムに脅威を与える可能性があります。イーサリアムは引き続きDeFiとNFTの実際の決済層であり、主に最適化の実行に焦点を当てたL1ネットワークは競争力を維持するために積極的な奨励を必要とするでしょう。2022年は暗号通貨業界の清算の年でしたが、2023年は重要な年となり、開発者は基本的な拡張とユーザーエクスペリエンスの改善に再び注力し、従来の金融機関のより大きな受容度と2024年の業界の最終的な復興の道を築くでしょう。

Erina Azmi

2023年の暗号通貨の4つの予測。まず、Web3上のソーシャルエコシステムは急速な成長を経験すると予想されるため、お気に入りの名前やドメインを他の人に利用される前に保護してください。いくつかのプラットフォームでは、ユーザーエクスペリエンスを向上させるためにトークンを導入する可能性があります。

次に、暗号通貨に関する規制フレームワークがより成熟していく中で、プライバシーコインの採用率が向上する可能性があります。これは、それらが進歩的な政策と見なされるか、後退政策と見なされるかに依存します。

第三に、オンチェーンゲームが新しいタイプのゲームの出現を刺激し、Web3ゲーム市場を再活性化する見通しです。現在のWeb3ゲームの製品はイノベーションが欠けているかもしれません（例えば、同じ古いゲームプレイや体験）、しかし、オンチェーンゲームは先見の明のあるゲーム開発者を惹きつけ、暗号通貨とゲーム業界の変革を推進する可能性があります。

最後に、GHOとcrvUSDに注意を払ってください。これらはDAIを超える可能性があります。この変化は投資家や市場参加者に重大な影響を与える可能性があります。

Saurabh Deshpande

経済が低迷している間、TradFiと暗号通貨の相関関係は比較的高い水準を維持するでしょう。これは、両市場の参加者が増加しているためですが、暗号通貨はTradFiよりも早く底を打つ可能性があります。利益周期が予想よりも遅れるため、株式市場が再び下落する可能性がありますが、暗号通貨の価格は比較的安定するでしょう。弱い米連邦準備制度は、2023年上半期頃には暗号通貨に利益をもたらすでしょう。

ETHは2023年にBTCを超えることはありません。他のL1もETHを超えることはありません。 ArbitrumとStarknetはトークンを発行し、トップのL2（TVLで）にランクインするでしょう。 L2の総TVLは200億ドルを超えるでしょう。 Solanaエコシステムが復活する可能性があります。

バイナンスは米国以外の規制機関から合法性を得るでしょう。 DEX / CEXの取引量比率は約25％に増加する可能性があります。 OpenSeaの市場シェアは約25％に減少するでしょう。ブロックチェーンベースの優れたゲーム（基本的にはプレイヤーが好きなゲーム）（プレイ可能）が1〜3つ発売されるでしょう。

アカウント抽象化が形作られ始めると、MetamaskはPhantomやArgentなどのプロジェクトにシェアを失うでしょう。

Rebecca Stevens

2023年には、CoinbaseがFTXの崩壊から強力な推進力を得て、市場シェアを獲得しますが、まだBinanceに次ぐ位置にとどまります。DEXの取引量も大幅に増加するでしょう、特に重大な規制抵抗が現れる前に。米国側が実際に有意義なことを実施する可能性は低いですが、迫在眉睫の脅威は今年の状況をさらに抑制する可能性があります。取引量が少数のCEXに集中することも、DEX中心の話を推進しています。これは歴史的に正しいですが、FTXがもたらした懸念がDEXのユースケースとしての広がりをもたらします。

従来の市場が暗号通貨をますます受け入れるにつれて、現物取引とデリバティブ取引の比率が一年中下がるでしょうが、現物取引のリスクが人々を躊躇させます。一年を通じて、先物取引やオプション取引の取引量とポジションサイズは増加するでしょう、特にCMEなどのより伝統的な取引所で。

一部のより知名度の高いブランドや有名人がNFTを利用しようとすることで、一部の小売ユーザーを引き付けるでしょう。しかし、これらのプロジェクトの多くは持続しないでしょうし、より意味のある採用は暗号通貨原生のチームが開発するプロジェクトから来るでしょう。慎重に考えられたプロジェクトはすでに暗号通貨を使用しているユーザーを引き付けるでしょうが、ユーザーエクスペリエンスは優れている必要があり、Reddit NFTのような暗号通貨側の要素を最小限に抑えることが重要です。

Edvinas Rupkus

2023年上半期はFTXの影響が広がり、一部のファンドが閉鎖されたり再編されたりすることで、大きな変化は起こらないだろう。これにより、西側の暗号通貨法規制がより厳格な方向に向かうことになるが、重要な法案は通過しないだろう。

2023年の主要な論点はETHのL2拡張解決策に移るだろう。具体的には、1つは市場シェアを大幅に獲得しており、もう1つは重大な技術的欠陥がある。しかし、L2アプリケーションの有効性は未だ試験されておらず、ETHはそのトラフィックを容易に処理できるだろう。

BTC/ETH以外のチェーンは、世界的な政治不安定やインフレにより市場が「避難所」にとどまるため、引き続き関連性を失うだろう。しかし、私はこれら2つの側面が2023年下半期か年末までに活気づく兆候を示すと予想しており、顧客のリスク選好が高まることで、より「エキサイティング」な暗号通貨市場が生まれるだろう。

待望のNFTゲームや、他の革新的なSocialFiアプリケーションが市場に登場することが予想されます。しかし、厳しいマクロな環境がこれらのプロジェクトを「高値での売り出し」に追いやり、残念ながら、アプリケーションの魅力は依然として基礎となるトークンの価格行動に大きく影響されるでしょう。

Afif Bandak

より多くのアプリケーションがCosmosやEthereumのL2チェーンとしてリリースされるにつれて、アプリチェーン（appchain）理論が強化されます。ZKチェーンがスケールアップし、一定のトラクションを得始めます。ロールアップは、スケーラビリティとパフォーマンスの面で重要な技術改善を実現していますが、オーダラーはまだ中央集権化されています。

proto-dankshardingとETHのステーキングによる引き出しは、2023年に実現することができません。

マクロの逆風は続いていますが、下半期には軽減されるでしょう。多くのプロジェクトが資金とエネルギーを使い果たし、業界の再編は続いています。Coinbaseのトークンは、ほとんどの暗号通貨よりも優れています。BTCは、2023年における大多数のライバルよりも良いパフォーマンスを示すでしょう；金は好調の傾向を示す可能性があります。

昨年の出来事に対する規制当局の反応が不安定さをもたらしましたが、成果のある対話が進むにつれて、明確さは最終的に上向きに傾くでしょう。中央化取引所がFTXが残した空白を埋めます。新たな機関投資家がステーブルコインや支払いを再び推進します。

Arnold Toh

2023年には、Layer 2の採用率の増加とイーサリアムの反インフレモデルの需要により、イーサリアムの市場価値がビットコインを超える可能性があります。ETHとBTCの価格が下落しても、この状況は発生する可能性があります。

L2エコシステムは成長し、Arbitrum、StarkNet、zkSyncの潜在的なエアドロップに主に牽引されるでしょう。PolygonもTVLの成長に関連性を見出す可能性があり、その成功はzkEVMの取り組みにかかっています。

GameFiとP2Eは、実際のブロックチェーン技術ユースケースを持つゲームを段階的に置き換えるでしょう。可能な競合相手は、トレーディングカードゲームであり、特にGods Unchainedとその潜在的なモバイル版、またはParallel Alphaがあります。後者は、そのゲームと伝説を中心に大量のコンテンツをリリースしています。

SocialFiは、高値での売り出しのインフレサイクルが発生し、いくつかのプロトコルが、現在の社会メディアフレームワークにいくつかの分散型の代替手段を提供するでしょう。注目すべきプロトコルにはLensやFarcasterが含まれますが、So-Colのようないくつかの広告が大々的に行われるプロトコルも、最終的には強力な競合相手になる可能性があります。

Jae Oh Song

最近の市場イベントにより、規制当局は中央集権的な実体に対する監視を強化するでしょう。 これにより、顧客は十分な信頼が再構築されるまで、自らの資産を保管し続ける傾向が生じる可能性があります。 この傾向は、既存の分散型取引所（例：dYdXやUniswap）の成長を促進する可能性があります。 政府は、これらの分散型実体に対する規制計画を策定する可能性がありますが、長期的な規制プロセスと合意の必要性から、その試みが直ちに影響を与えることはありません。

Web 3.0のソーシャルネットワークプロトコル（例：Lens Protocol、Bluesky Social）は、既存のソーシャルネットワークサービスから市場シェアを獲得するためにさらに発展するでしょう。 最初は、ユーザーは潜在的なトークンのエアドロップに対する投機的な参加に基づいてこれらのプロトコルに参加する可能性がありますが、これは2023年の第4四半期以降になるかもしれません。 これらのプロトコルは、非暗号化のユーザーを引き付けるために追加の暗号化に対応した機能を開発する必要があります。なぜなら、ユーザーは他のプラットフォームに移行することに非常に意欲的だからです。

暗号リスクのヘッジ需要が不確実な市場状況下で増加するため、オプション市場が成長する可能性があります。 機関需要に加えて、資産のボラティリティが低下するにつれて、小売需要の増加がオプション市場で見られるかもしれません。 既存のオプションテス金庫プロトコルは、小売需要に対応するために他のオプション戦略テス金庫を開発するかもしれません。

Hiroki Kotabe

L2 はますます注目されています。Arbitrum はトークンを発行し、そのランキングが Optimism のトークンを超え、全体の暗号通貨市場を上回るでしょう。 L2 の TVL は通常増加します（少なくとも ETH の価値に関しては）、ZK rollups は楽観的な rollups よりも相対的な成長で優れています。StarkNet や zkSync などの主要な ZK rollups も、彼らのトークンを発売することにより、全体の市場を上回るでしょう。Polygon はこれらすべてからの関連性を通じて利益を得るでしょう。

人々は、L2 技術による Ethereum のスケーラビリティにますます信頼を寄せるようになります。これにより、取引がより安価で迅速になり、ユーザー体験が向上します。 L2 技術を統合した Ethereum の dapps は、ユーザー数と活動が増加することになります。これは ETH の価格上昇圧力を引き起こす可能性があります（他の L1 から遠ざかる）、しかし Ethereum からさまざまなスケーリングソリューションへの活発な移行は ETH の価格下落圧力をもたらす可能性があります（およびスケーリングソリューションへの移行）。 つまり、スケーリングソリューションへの追加の関心は、現在の設計上の弱点を悪用する悪意のある行為者とともに、彼らの進歩を妨げる可能性があります。

その他の予測：Ethereum は分散を 2024 年まで延期し、今年は MEV 問題に焦点を当てるでしょう。Celestia はそのトークンを発売し、モジュラリティが人気（より人気）のトピックになります。Wintermute はデリバティブ取引所を立ち上げ、顧客の資金保管を信頼できる保管人に外部委託します。

Hayden Booms

2023年第1四半期、BTCは底をつき、12,000ドルを下回るでしょう。これは、一般の感情が米連邦準備制度の経済政策が過度に引き締まっていることに対する懸念を抱き始めるためです。一方で、マクロ経済には引き続き懸念がありますが、4年の市場サイクルは続いています。BTCの底はサイクル後半に再テストされ、価格は少なくとも75％のリトリートを経験するでしょう。

イーサリアムの上海アップグレードにより、ユーザーがステーキングされたETHを解除できるようにする予定でしたが、これは2023年第4四半期に延期され、流動性イベントとして噂に流されます。ステーキングされたETHの解除に伴い、一般の感情はETHの売却に懸念を抱くようになり、上海アップグレード期間中にETHの価格が下落する可能性があります。ただし、上海アップグレードの後、ETHの価格は上昇傾向に転じるでしょう。なぜなら、これ以上の売り圧がなくなるためです。この流動性イベントは、サイクルの底部でETHが再テストされることを示すでしょう。

ファイダは2022年第4四半期に小売顧客向けにBTCとETH取引を開始しました。これは消費者の信頼を高め、2023年にはファイダが米国のBTCとETH取引量の相当部分を占めることに役立ちます。小売投資家は、すでにビットコインが2つのサイクルを示したことを見ていますが、暗号市場への参加者が最終的に十分に快適に感じ、ファイダプラットフォームで暗号通貨に投資できるようになります。X世代の投資家は、ファイダの評判を通じて財務的安全性を感じ、自己保管の不安を感じることなく、遺産ポートフォリオを管理する際に慣れ親しんだ簡単なユーザーインターフェースを楽しむことができます。ファイダは2023年下半期にBTCとETHの引き出しを有効にします。

Arbitrum Odysseyの再開とArbitrumトークンのエアドロップにより、別の「エアドロップシーズン」が始まります。なぜなら、多くのプロジェクトが熊市を待ち続け、代トークンをエアドロップすることを待っており、それらの計画を最終的に実行することができるようになるからです。最も注目すべきエアドロップは、Arbitrum、Celestia、LayerZero、StarkNet、zkSync、nftperpなどです。

CoinGeckoは、2022年に協力したプロジェクトのエアドロップ配分を購入することをユーザーに許可し始めました（例：Access Protocol）。CoinGeckoは、2023年にも、ユーザーが協力したさまざまなプロジェクトの小額のエアドロップ配分を購入することを許可し続けます。これにより、CoinMarketCapも同様の取り組みを行い、CoinMarketCapダイヤモンドを収集するユーザーにエアドロップ配分を提供することになります。これらの小額の配分は、キャンディやダイヤモンドのコレクターにとって相対的に豊かな報酬をもたらすでしょう。

Carlos Guzman

全体的な暗号通貨の価格水準は引き続き主にマクロ状況に左右され、他のリスク資産と引き続き関連付けられます。可能性のある弱い財務報告シーズンは株式市場を押し下げる可能性があり、景気後退への懸念が高まる中で、暗号通貨もそれに続くでしょう。2023年上半期全体にわたって、暗号通貨特有の市場環境も価格に下押圧力を与えるでしょう。なぜなら、ベアリッシュなムードが広がり、FTX/Alamedaの崩壊がエコシステム全体に広がるからです。一方、もしインフレが今年下半期に低下し始めるなら、暗号通貨価格が大幅に上昇する可能性があります。

2020年と2021年の市場繁栄期に資金提供されたかなりの数のプロジェクトが、より困難な資金調達環境と市場適合性の欠如のために閉鎖される可能性があります。しかし、十分な資本を持つベンチャーキャピタルファンドが引き続き展開される中で、高品質なプロジェクトが資金を獲得することを見るでしょう。2023年の総合的なプライベートファイナンシング水準は、2021年と2022年よりも低くなるでしょうが、2020年とそれ以前よりは高くなるでしょう。

グローバルなインフレーションとそれが弱い通貨に特に有害な影響を与えることを推進する中、米ドルにペッグされたステーブルコインへの需要と採用が大幅に増加することが予想されます、特に発展途上国では。個人が法定ステーブルコインを購入することを可能にする使いやすい貯蓄商品を提供するプロジェクトが広く採用されるでしょう。

過去と比べて、アメリカ議会は暗号関連法規の制定においてより積極的で迅速かつ厳格になる可能性があり、これが業界に対する法規の友好度を予想よりも低くする可能性があります。

供給量の減少、費用の焼却、そして「超安全な通貨」の叙述の推進により、ETHは市場支配地位でBTCを超えるでしょう。ただし、ETHはまだ2023年にBTCを逆転することはありません。ETHは、「通貨性」および通貨のプレミアムを強化し始め、部分的にはL2が事実上の準備資産となることによるものです。「ETHキラー」の言及は2023年に沈静化し、L2の競争が焦点となります。

活動がそちらに移行し、EVM互換のL1から遠ざかるにつれて、Optimistic rollupはより多くのユーザーと取引を見るでしょう。ZK rollupsの採用速度は遅れますが、zkEVMが人気のあるアプリケーションでの使用を開始すると、それは今年下半期に力を得始めるでしょう。特定のアプリケーションロールアップをL2またはL3として実行することは、L1アプリケーションチェーンに挑戦し、自己のブロックチェーンを展開することに興味を持つ機関投資家の関心を引き起こすでしょう。

2023年は、プライバシー、アイデンティティ、およびブリッジングなど、zk関連アプリケーションが爆発的に成長する新時代の始まりを象徴します。プライバシー関連のアプリケーションが規制審査を受ける中、業界全体が信頼性の高いzk準拠形式の開発に重点を置くでしょう。

DeFiの「リアルワールドアセット（RWA）」領域で大幅な成長が見られるでしょう。価格の下落、流動性マイニングへの関心の低下、大手メーカーの倒産などにより、暗号ネイティブDeFiの収益率は抑制され続けますが、伝統的な固定収益資産の高利回り環境を考慮すると、RWAは魅力的な収益源となるでしょう。

Thomas Bialek

伝統的なブランドがNFTの採用を加速させる中、2023年にNFTに参加するユーザー数は過去のすべての年の合計を超えるでしょう。そのため、NFTは技術のイメージの危機を克服するためにシームレスに統合されたデジタルコレクションとして偽装されます。

NFTの採用率が高まる一方で、主要なブルマーケットは実現されないでしょう。個々のサブセクターは孤立した復活を経験するかもしれませんが、特に動的な暗号芸術は、アーティストがますます多くのアート作品を制作するにつれて繁栄するでしょう。これらのアート作品は、ブロックチェーン技術の特性がなければ実現しないでしょう。

生成アートの聖杯は、価格パフォーマンス面でNFT市場の他の部分と分離されます。ブルーチップのPFPセクターでは、多くの残存者が姿を消し、市場力がますます独占されるでしょう。

ゲーム分野の急速な発展とゲームとNFTの融合により、新しい物語の豊富さが加わり、ゲームの垂直分野が再び加速し、人々の興味が再び高まるでしょう。

NFTプロジェクトと市場は、ユーザーを引き付け、維持する新しいシステムを探求するでしょう。一般的なトークン報酬の一時的な性質が明らかになるにつれて、NFTプロジェクトの新しい（および古い）収益ストリームに関する多くの実験が行われるでしょう。

NFTネイティブのブランドは、物理世界でのブランド活動を促進し、物理的な領域とデジタルの間のギャップを埋めるための努力を拡大します。web3ソーシャル領域は臨界質量に達し、より広範な採用を得るでしょう。

Mohamed Ayadi

アメリカが軽度の景気後退に入り、欧州がより深刻な後退を経験する中、暗号通貨（および伝統的な市場）の冬は2023年上半期まで続くでしょう。

大規模な監査企業による適切な監査を受ける前に、中央集権型取引所に対する暗号通貨の不安と不確実性は依然として高いままです。これにより、DEXや永続的なl / オプションプロトコル（GMXなど）がさらに多くの人々に採用され続け、新しいプロトコルが革新的な機能を導入します。しかし、DeFiでの先物取引は常に「上級」ユーザーのものです。

2023年下半期、Ethereum L2はL2 zk-rollupsの導入によって市場シェアを奪い合うでしょう。これにより、特にETHERを含むEthereumの注目が移動し、EthereumがBitcoin（ETH/BTCペア）に対して価値を失うことになります、特に抵当のETHのアンロックが近づいている時期には尚更です。

L2の戦いはArbitrumトークンの発行や、ユーザーを引き付ける多くの新しいイベントの発生に伴い激化し、最終的にいくつかのL2が他のものよりも開発面でどのように優位に立っているかを明らかにし、特に分散化の面でそうです。これは市場シェアを決定する戦いの鍵となるでしょう（少なくとも中央集権型のレイヤー2が分散化により注目される前に）。この時点から、業界は将来はマルチチェーンであり、複数のL2、さらにはL3があることを認識するでしょう。

2023年下半期には、市場がある程度の回復を始め、インフレ率が大幅に低下する（2％には達しないものの）、連邦準備制度が利上げを停止し、利率を2024年まで5％前後に維持することを決定するでしょう。

アメリカの裁判所がクリプト関連の犯罪を断固として追及することで、DeFi犯罪にさらに打撃を与えるでしょう。これは最終的に全体の業界に利益をもたらし、DeFi関連の活動が減少する原因となります。しかし、長期的には、これはより厳格な規制とプライバシーの減少という代償を伴います。2023年下半期には、監督機関に対して、クリプトのオリジナル・ギャングスが厳格または不公正な規制や審査体制に反撃する意思があり、プライバシーを大幅に減らす取り組みを示す新しいプライバシー関連プロジェクトが登場するでしょう。

今年の終わりまでに、米国証券取引委員会は、もう一つの人気のある暗号プロジェクト（例えばXRPなど）に対して別の訴訟を提起し、非中央集権的なプロジェクトが米国の取引所で取引されるために証券として登録されることを求めるでしょう。これにより、プロトコルは最大限の努力を払い、より高度な分散化を実現するでしょう。しかし、SECはまだどのプロジェクトが証券であり、どのプロジェクトが商品であるかはっきりしません。

最後に、今年の終わりまでに、NFTは新たなユースケースを持ち出し、さらに多くの伝統的なブランドがNFTゲームに参入し続けるでしょう。Polygonはこれに最も利益を受け、最終的にはトップ10のプロジェクトになるでしょう。しかし、焦点はNFTが生態系全体の一部としてどのように機能するかによります。NFTシリーズが発売された後に生態系を確立することです。

Michael McNelly

現在、多くの要因が暗号通貨の広範な採用と関心を妨げています。LUNAの崩壊やFTXの破綻により、暗号通貨市場全体の評判が大きな打撃を受けました。さらに、世界的なマクロ経済状況は、過度なインフレーションに対処するために引き締められています。これらの状況は迅速に解決されることはありません。暗号通貨市場への信頼を回復するには時間がかかるでしょうが、盗難、詐欺、およびハッキング攻撃に対して責任を負う参加者を法的に追及し、このような事件が再び発生するのを防ぐための規制を制定する必要があります。

しかし、私は業界が拡大し、NFT、ユーザーエクスペリエンス、保管、およびその他のユニークなユースケースにおいて持続的な革新を見ると確信しています。特に、Polygon、Arbitrum、StarkNet、およびOptimismなどのEthereumのロールアップは、新しい革新的な製品やソリューションの発売と共に継続的に利用されています。これらのプラットフォームは、新規ユーザーに友好的な改良とシンプルなユーザーエクスペリエンスを持つdAppをホストします。最近の例として、人気のあるArbitrum取引プラットフォームGMXの台頭が挙げられます。 DeFiの段階的な改善に加えて、機関の採用は引き続きデータ管理に焦点を当てています。ホームデポ、ウォルマート、コカ・コーラなどの多くの企業は、ブロックチェーンを使用して供給チェーンを正確に追跡しようとしています。時間の経過とともに、これはますます強力になるでしょう。

特にエネルギー産業は現在、そして将来、さらなる実験と採用の温床となります。一般モータースなどの主要企業は、ブロックチェーンを使用して電力ネットワーク（特に緑のエネルギー）の仮想発電所を追跡し管理する概念に関心を示しています。これにより、個人が電力供給者であり消費者でもあるピアツーピアのエネルギー市場が創出されました。この概念はまだ早期の研究段階にありますが、一部の試験プロジェクトは小規模な都市で成功裏に立ち上げられています。太陽光発電と電気自動車の組み合わせにより、エネルギー管理と供給の新時代が到来し、各家庭が発電所となり、電池が電力ネットワークに接続されます。

一方で、エクソンモービルなどの石油・天然ガス企業は、天然ガスを発電に再利用し、ビットコインマイニング装置に電力を供給しています。これにより、ビットコインがエネルギーによって支えられているという認識がさらに広まりました。資源がますます限られる中、ビットコインの採掘に使用されるエネルギーや資源はますます尊重されるようになるでしょう。したがって、このようなプロジェクトが続くにつれて、ビットコインが通貨としての信頼を回復すると考えられます。

総括すると、私は2023年に牛市が見られるとは考えていません。代わりに、組織が内部インフラ目的でプライベートブロックチェーンを使用して試験し、採用する機会があると考えています。DeFiは着実に進展し、NFTはより創造的に実装され、同時に規制圧力が抑制されるでしょう。どんなイノベーションがあっても、規制が明確になり、市場に信頼が戻るまで、活動や採用の急増は見られないと思います。

Marcel Bluhm

プライバシーは重要なトピックとなります。規制当局の監査により、完全なプライバシーコインは困難な状況に直面するでしょう。しかし、zk.moneyのような解決策が、プライバシー、検閲に対する抵抗、そして規制の現実の中間地帯を探求することで、市場向けの適切な製品を見つける可能性があります。

アメリカはステーブルコインの国家的な法的枠組みを導入するでしょう。適切に設計されれば、これは時間の経過とともにステーブルコインの市場価値を大幅に増加させ、デジタル資産のドル化を永続化させる可能性があります。世界中で、いくつかのCBDCが登場するかもしれません。しかし、それらが公共のレールで機能するか、または使用を促進する場合にのみ、それらは限られた採用しか見られないでしょう。

ブロックチェーンはより「移動性」を持つようになります：ほとんどのユースケース（および多くのブロックチェーンユーザー）は、発展途上国であり、これらの国々は日常生活でのモバイルアクセスを広く使用しています。

市場に関連して、中央銀行が方針を転換しない限り、暗号通貨は横ばい／下落を続けるでしょう。

Jason Michelson

アメリカとヨーロッパの経済が衰退する中、2023年上半期の市場状況は基本的にベアリッシュです。低調な収益が株式市場のさらなる下落を促す可能性があり、暗号市場もそれに続くでしょう。この期間中、デジタル資産への関心が高まるにつれて、ボラティリティが低下し、暗号市場はほとんど横ばいになるでしょう。FTXの不正行為が発生した後、暗号通貨への公衆の信頼を回復するには数年かかることになり、多くの機関が公衆が忘れ、マクロ経済状況が改善し、リスク資産がより魅力的になるまで、デジタル資産と距離を置き続けるでしょう。それにもかかわらず、分散型台帳技術は、より効率的な価値移転と信頼不要の金融経路を提供する価値を主張し続けています。一部のプロジェクトは引き続き機関のユースケースを試行し、新加坡金融管理局、JPモルガン、HSBCなどの企業が共同で立ち上げたプロジェクトガーディアンなど、機関向けの資産トークン化とDeFiプロトコルの推進を目的とした取り組みも存在します。この分野の新しいユースケースが続々登場するでしょう。

ETHは2023年にBTCを取って代わることはありませんが、市場価値で大きな進展を遂げるでしょう。既存のEVM非互換のほとんどのL1はETHに比べてパフォーマンスが低く、マインドシェアの観点から徐々に後退し始めます。Polygon zkEVMの導入と小売業およびアセットトークン化のユースケースでの持続的な製品市場適応性により、Polygonは例外である可能性があります。Avalanche Warp Messagingによるサブネット間通信は、サブネット間のブリッジングを効率化し、さらに多くのプロジェクトや開発者がAvalancheを試してみることを促進するかもしれません。GMXは成長を続けますが、取引に最小のスプレッドと価格影響を提供し続ける限り、最終的には再び利用されるでしょう。暗号原住民の中心化取引所への信頼度の低下も、非中心化オプション／永続先物プロトコルのトラフィックと取引量を続けて推進します。

Atharv Deshpande

2020年と2021年に比べて、資金調達は大幅に減少する見込みですが、一部のデプロイメントファンドは引き続きそのような活動を続けるでしょう。次のブル市サイクルでは、既存のプロジェクトやトークンを凌駕する新しいプロジェクトやトークンが登場するでしょう。Celestiaのようなモジュール化されたブロックチェーンがますます注目を集め、過去のサイクルの単一のモノリシックブロックチェーンを凌駕する可能性があります。Arbitrumは、2023年の上半期または下半期にトークンを発行する可能性があり、その結果、そのエコシステム内のトークンにミニアルトシーズンが発生する可能性があります。Ethereum L2にロックされた総価値は、非Ethereum L1の総価値ロック（TVL）を大幅に上回る見込みであり、時にはそれを超えることもあります。zk-rollup技術は重要な進展を遂げますが、ほとんどの場合、2023年に導入されることはなく、また大きなトラクションを見ることはないでしょう。

Ian Devendorf

暗号通貨の市場価値が0.65兆ドルから1兆ドルの間で揺れ動いている間、ベアマーケットの構造は今後3四半期でユーザーにさらなる不確実性をもたらすでしょう。より多くの企業が資金不足に陥り、より多くの不正行為者が排除されるでしょう。暗号通貨取引所FTXの倒産やBinanceに関するFUDにより、より良い規制への需要がさらに高まりましたが、突破的な進展を見る可能性は低いです。ただし、2022年における中央集権的実体の衰退と権力の集中化の欠点は、これまでにDEXの採用をさらに増加させるでしょう。

ETHの市場価値はBTCにより近づくでしょうが、すぐに逆転することはありません。StarknetやArbitrumの導入に伴い、L2の採用率が高まり、ますます多くのNFTゲームプロジェクトがL2にブリッジされるでしょう。Polygonは、非暗号伝統ブランドとのパートナーシップをさらに強化し、NFT領域での地位を強化するでしょう。これらのパートナーシップによるユーザーの参加は、業界全体でNFTのユーザー採用率と取引量の最高値が過去最高になることを引き起こします。P2Eに頼る多くのゲームは徐々に消えていくでしょう。なぜなら、私たちはもはや「プレイのみ」の市場段階にはいっておらず、むしろ「娯楽」要素が欠如しているからです。分散型ソーシャルネットワークが成長し、そのカテゴリーからのプロトコル固有のトークンは、他の中央集権的実体に比べて取引所の妨げになるでしょう。

資金調達活動は通常、この業界の健全性の遅れた指標であるため、リスク投資は2022年下半期の出来事に対処するために、次の3四半期で減速するでしょう。インフラストラクチャや暗号通貨金融サービス企業は、資金の引き揚げの影響が最小限に抑えられます。

分散型身分解決策の重要性は引き続き高まります。これらの解決策は、自律的なアイデンティティのインフラストラクチャを構築し、規制の透明性が確立された後に機関資本の規制遵守を実現します。市場がより明確な規制ガイダンスを待っている間、市場シェアは透明性を優先し、良好な実績を持つ既存の企業に集中する傾向が続きます。これは、新規参入者が対処するのが難しい状況を生み出します。中央集権取引所が信頼性のある準備証明を第三者による一貫した監査として提供し、取引所トークンを担保とする必要がほとんどなくなるまで、より多くのユーザーが自己保管を好む傾向があります。Optimisticとゼロ知識のロールアップが機能を拡張し始めるにつれて、EVM互換のチェーンが引き続き総ロックバリュー（TVL）を主導するでしょう。

Dipankar Dutta

2023年には、プライバシー保護と抗検閲性の向上を図るブロックチェーン技術に対する関心が再び高まることが予想されます。その他の一般的な予測には、イーサリアムのステーキングトークンの引き出しが2023年下半期に開始されること、そして2023年には現物ビットコインETFはないというものが含まれます。さらに、さらなる規制上の課題が予想され、米国証券取引委員会がトークンを証券として分類し、2024年以降に判例法を制定する可能性があります。米国議会はまた、いくつかの法案を成立させることになりますが、その中には明らかに暗号コミュニティの結束力、ロビー活動の努力、そして決意を試すものもあります。

L2およびサイドチェーンベースのスケーリングソリューションの健全な採用は、2023年にも続きます。これにより、ブロックスペースの希少性に関連する問題が軽減されますが、同時にその複雑性と（一般的な）分散性の不足が明らかになる可能性もあります。ブロックチェーンエコシステムのユーザー採用と投資パターンも、技術的利点（例：TPS、最終的な確定時間など）ではなく、それに基づく革新的なアプリケーションの構築に意味があるように大きく変わるでしょう。収益化プラットフォームは重要な垂直領域となるでしょう。アプリケーション固有のブロックチェーンと相互運用可能なエコシステムは、Cosmosなどの開発活動でさらに台頭するでしょう。

エコシステムのアプリケーション中心の成長は、L1ファウンデーションやエコシステム成長基金が、競合他社ではなく、特定のブロックチェーンエコシステムを構築するためにアプリケーション開発者のニーズにますます応えることを意味します。

Edvin Memet

DeFiの総ロックアップ価値（TVL）は、年初から年末まで、総暗号通貨市場価値に基づいて、少なくとも50％以上増加するでしょう。 ETHは年末に再び実質的な通貨の引き締めを示し（下半期はまだ低調な上半期の活動を補う）、『超強靭な通貨』の主張を強化し、BTCの市場支配地位をますます侵食していくでしょう（BTCをまだ超えていませんが）。

未来は依然として多様なブロックチェーンであり、非難されたSolanaは着実に13位以下に減少します。第4四半期には少なくとも1つのL2トークンがリリースされます。2022年と比較して、クロスチェーンブリッジに関連する攻撃による損失の総額は大幅に減少し、5億ドルを超えることはありません。

新しいユースケースの台頭、古いユースケースの復活、およびユーザーエクスペリエンスの持続的な改善により、NFT取引量は年初から年末まで少なくとも4倍増加します。Twitterの流出により、多くのブランドがメタバースとWeb3の顧客忠誠度プログラムに注意を向けるでしょう。Web3ソーシャルネットワークが徐々に人気を博しています。メタバースはますます相互に関連し、ナビゲーションが容易になり、土地価格は少なくとも2〜3倍になります。

より多くの忠誠資本/ユーザーを引き付けるインセンティブ計画が、DeFiやGameFiのような高品質のビルダーによってますます探索され、採用されるでしょう。これらの計画は、高度なインフレ報酬から意図的に離れ、より遅い、より有機的な成長に向かいます。少なくとも1つのブロックチェーンゲームが再び40万の月間アクティブユーザー（MAU）に達するでしょうが、ピーク時のAxie MAU（280万）を超えるのは2024年になるでしょう。

あるDAOが10億ドル以上の取引を行い、3流のチームを買収する可能性があります。リスク資本は依然として相応の速度で流入し、2021年または2022年よりも資本は少ないかもしれませんが、それでも150億ドルの水準に達します。GBTCのディスカウントは年末に急激に縮小し、15％を超えることはありません。

Florence Kuria

2023年までに、OptimismなどのEthereum L2ソリューションを含むEthereumのスケーラビリティ問題を解決する取り組みの採用が着実に増加し続けるでしょう。また、利上げ回数の減少やインフレ率の低下も見られるかもしれません。これにより、リスク資産などへの関心が高まり、小売投資家がこの業界に戻ってくる可能性があります。

CEXへの投資家の信頼が持続的に低下する中、DYDXなどのDEXのパフォーマンスが中心化取引所を上回り始めることが予想されます。また、実物資産でサポートされたDeFiプロトコルが投資家の間でますます人気を集める可能性もあります。

Jaiden Percheson

2023年は、市場参加者にとってさらなる挑戦の年になるでしょう。現在のマクロ経済状況から、今年は大量の新規市場参加者が加わることはまれであり、全体的な暴動性を見つけることが難しいでしょう。市場は引き続き変動し、短期的な波動があり、ビットコインは新しい高値を記録することはありません。市場参加者が保有する他の資産を売却し、「価値」に回帰しようとする中、ビットコインとイーサリアムが引き続き全体的な主導地位を獲得するでしょう。 NFTは、市場参加者が暴動性を求める中、全体の取引量が年間で倍増する中で、伝統的な企業の採用のリーダーの一人として継続していくでしょう。この業界が市場参加者から合法性を得続けるにつれて、今年は大部分のNFT取引量が数少ないプロジェクトに集中することになるでしょう。

全年を通じて、ETHやBTCよりも優れたパフォーマンスを発揮する代币がいくつかあります。私はバイナンスが引き続きこの領域で取引所の主導地位を拡大し、BNBが一貫して強い状態を維持すると信じています。 Arbitrumは2023年の中頃にそのトークンをリリースし、これも市場で目立つ分野の一つになるでしょう。トークンのリリースは、Arbitrumに基づくdAppの開発を促進し、そのチェーンのTVLが多くの人々が予想する40億ドルを超えるまでの時間を長くするでしょう。 Shibariumは、2023年第2四半期のどこかでそのチェーンを立ち上げ、Dogechainの数を超え、さらに多くの市場参加者を引き付けるでしょう。

DeFi、NFT、およびその他の特定の暗号通貨アプリケーションに対する規制がさらに強化されます。さらに、当局は影響力のある個人（およびその他の特定の暗号通貨関係者）に対して逮捕や告発を行うでしょう。規制が強化されることが予想されますが、2023年に規制が大きな進展を見せる場合、Moneroや他の関連するプライバシー通貨の一部の優れたパフォーマンスを除いて、今年は重大なプライバシーの問題が発生しないと予想されます。

Imran Khan

多くの新しいDeFi + プライバシープロジェクトの立ち上げに伴い、StarknetやAztecなどのZKロールアップ上での建設活動が増加するでしょう。一方で、DeFiのTotal Value Locked（TVL）は依然として低いままであり、他の場所の収益率と比較して、収益率がまだ魅力的ではないためです。

モバイルデバイス向けに構築されたWeb3アプリケーションは、現在のユーザーエクスペリエンスを基に改善されるでしょう。USDCは、Cash Appスタイルのアプリケーションを作成することを可能にし、暗号通貨の統合がより微妙になるでしょう。

利上げペースが緩やかになると、リスク選好の感情が高まり、暗号市場が自身の時代を迎えるでしょう。しかし、私は今回、市場がより価値志向的になり、トークンの数が大幅に減少すると考えています。

Zak Abdi

2023年、デジタル資産市場は全体的に見て下落する見通しです。この市場は常にマクロ政策の制約を受ける傾向があり、相対的に高い無リスク収益の下でリスクや複雑な資産を購入する意味がないとされています。

ガバナンストークンとしてのDeFiトークンは引き続き下落するでしょうが、DeFiと現実世界資産（RWA）の物語は引き続き牽引力を得るでしょう。なぜなら、多くのDeFiが循環的であり、市場参加者がこれを受け入れ始めているからです。しかし、Centrifugeなどのネットワークは歓迎されないでしょう。なぜなら、残されたリソースがより優れたネットワークであるEthereumなどに集中しているからです。EthereumにRWAを導入するAaveやMakerなどのプロトコルはそれを受け入れることになります。

バイナンスは多くの挑戦や審査に直面するでしょうが、大丈夫です。NFTの取引量は低水準を維持するでしょう。BTCはその主導地位を維持します。

Brandon Kae

市場は引き続き下降トレンドを見る可能性が高く、ATHに戻ることはあまり期待されません。ほとんどの市場参加者は最初、明らかなベアマーケットの反発に反対するでしょうが、それが予想以上に上昇し（しかしまだATHに達していない）、さらなる下落や横ばいが続くまで、"ミニエキサイトメント" の水準に達するでしょう。

ほとんどのL1は、評価、TVL、または使用面でピークに戻ることはなく、90％の新しいL1はDOAになるでしょう。楽観的ロールアップは引き続き拡大し、zk-rollupsは2023年下半期まで比較的低調なままでしょう。L3は、いくつかの注意をCosmosアプリケーションチェーンから引き継ぐでしょう。検証がさらに注目されるようになります。

ETHはBTCを逆転させることはありません。CBDCのテスト/試験が開始されます。

Shamel Tejani

年末に向かっての米連邦準備制度の方針転換により、ビットコインが安値を形成し、回復が始まりました。流動性のさらなる枯渇に伴い、多くのNFTプロジェクトやコインが流失を続ける中、良いプロジェクトはトークンの価値の良い成長を意味しないことに気付いた人々が増えています。イーサリアムは一時的にビットコインを市場価値で逆転しました。FTXや3ACの影響が広がり、さらに多くの規制が提案され、多くの暗号通貨企業が大規模な解雇や倒産を余儀なくされています。AIやGame-Fiなど、特定のストーリーテリングの強いトークンがその業界でエコーバブルを引き起こす可能性があります。イーサリアムで、Bored ApesやPunksと競合する新しいNFTプロジェクトが見られます。ブロックチェーン駆動の新しいスポーツベッティングプラットフォームは、高い取引量、低手数料、監査済みのスマートコントラクトを備えており、市場シェアの大部分を占めています。

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