清算騒動を受けて、Egorov氏は同日、SNSへの投稿で、「Curveのチームと私自身は、清算リスクに対処するために今日も懸命に働いており、世間もご存じのように、自身の貸出ポジションはすべて清算された」と反論した。

‍

また、自身のポジションが大きすぎて市場に影響を与えすぎた結果、約1000万ドルの不良債権が発生したが、93％は返済済みであり、残りの不良債権分も間もなく返済される予定であるとも付け加えた。

‍

現時点では、12時間をも続いた清算騒動は一時停止されたようで、CRVコイン価格は0.28ドル前後で推移している。

‍

しかし、CRVの貸付ポジションが大量清算の理由についてはまだ調べる余地がある。清算に対する創設者Egorov氏の無関心、「補充も救済もしない」冷静な行動はさらに驚くべきもので、コミュニティからは「住宅ローンによってCRVを現金化しているのではないか」と疑問の声が上がっているほどだ。

‍

1.41億ドルのCRVの清算は、案の定か？

‍

創設者Egorov氏のレンディングプラットフォームにおけるCRVのポジションは、早くも2ヶ月前に清算リスクの可能性が警告されていたが、同氏はポジションをカバーすることも、借りたステイブルコイン資産を返却することも何ら行動を起こさず、今回CRVが清算されたことは驚きではなく、以前から予想されていたことのようだ。

‍

6月13日早朝、データプラットフォームArkhamは、Curveの創設者であるMichael Egorov氏の1億4100万ドルのCRVが貸し出した9,570ドルの安定コイン（主にcrvUSD）のポジションポジションは、5つの貸し出しプラットフォームで担保されており、CRVトークンの下落に伴い清算されるリスクがあることを示唆するメモを掲載した。

‍

Arkhamは、CRVの価格がさらに〜10％下落した場合、Egorov氏保有のポジションが清算され始める可能性が高いと指摘している。

‍

その後、CRVトークンは0.35ドルから一気に0.21ドルの安値まで急落し、一時は1日のうちに40％以上下落して史上最安値を更新した。

InverseやUwU Lendを含む複数のレンディングプラットフォームにおけるEgorov氏のCRVレンディングポジションは、すべて清算ボーダーを下回り、清算モードを開始した。

6月13日夜、Arkhamは、Egorov氏のアドレスの1億4100万ドルの貸出ポジションが完全に清算されたと投稿した。

‍

実はその2ヶ月前、Egorov氏のCRV担保融資ポジションは危険水域に入り、清算の可能性に直面しているとのフラグが立っていた。

‍

4月14日、チェーン・データ・アナリスト、余燼はSNSへの投稿で、市場が下落するにつれ、CRV価格も0.42ドルに下落したEgorov氏の貸借ポジションも再びレッドラインの危険水域に入ったと述べた。

‍

モニタリングによると、Egorov氏はCurve LlamaLend、UwU Lend、Silo、FraxLendを含む6つの貸出プラットフォームで、合計3億7,100万CRVを担保に5つのアドレスを使用して9,254万ドルの安定コインを貸し出しており、合計12の負債を抱えている。

これらのポジションのいくつかは、貸出ヘルスレートが1.1近くまで低下しており、推測によると、CRV価格が補充や返済なしに10％下落し続けた場合、清算が開始される。

当日夜、CRV価格は0.42ドルを10％下回った後、長い間0.35ドルまで下落したが、不思議なことにEgorov氏の借り入れポジションは清算されず、彼は状況を改善するために何かをしたようには見えない。

‍

清算されなかった理由には2つの論拠があり、1つは予言者価格にタイムラグがあり、清算価格に追従しなかった可能性があること、もう1つは、レンディング・プラットフォームSiloの清算メカニズムは自動清算ではなく手動清算であり、価格が清算ラインに達したとしても、手動で実行されなければ清算は実際には行われなかったということである。

‍

Egorov氏は幸運にも4月の清算を免れたようで、彼のポジションは脅かされていない。

‍

しかし、不安定な立場に直面した彼は、この2ヶ月間何の対策も講じなかった。 そのため、暗号市場のセンチメントが全体的に下降した影響を受けてCRV価格が再び下落したとき、Egorov氏のCRV貸出ポジションは予想通り清算された。

‍

Egorov氏は、借入という形でCRVを売却したことが問題視されている。

‍

このCRVのポジションの大規模な清算を前にして、創設者Egorov氏のパフォーマンスはさらに驚くべきものだった。 彼は清算の全過程の間、何の音も立てず、無関心ですらあり、率先してポジションを補充することも、改善策を講じることもなく、ポジションの清算が行われた6月13日の朝には、Frax Financeコミュニティのユーザーにもいちゃもんをつけ、非常に健全な精神状態であると述べた。

昨年8月のCRV清算危機の際、Egorov氏は率先してポジションをカバーし、清算につながるCRV価格の下落を回避するため、33名の投資家または機関にOTC店頭取引で1億5,940万CRVを売却し、6,376万ステーブルコインと引き換えに借入資金を返済することでポジションを保全した。

‍

前回、Egorov氏が各種レンディングプラットフォームで資金の一部を返却し、CRVの質権ステータスを上昇させたことと比較すると、1億4100万ドルのCRVポジションの清算を前にしたEgorov氏のパフォーマンスは、積極的にOTCでCRVを売却して借入金を返済することも、以前貸した安定コインの一部を送金して借入金を返済することもなく、異常に冷静かつ常理に反したものであった。

‍

一部ユーザは、この清算はEgorov氏が計画的に現金化したものなのではないかと疑問を呈している。 1億4100万ドルのCRVポジションの清算は、最終的に約1億ドルの安定コインを獲得し、CRVコイン価格の下落に伴い、損失は30％未満であると思われる、彼は直接流通市場に投げ1億4100万ドルCRVされる場合は、CRVの流動性と、今日、損失は30％以上ではない可能性があり、また、粉砕の名前を負うことになります。

‍

CRVポジションの清算に対し、イーサリアムのコア開発者であるeric.eth氏は、CRVの清算によりCurve創設者が「損失」を被ったわけではなく、1億4,000万ドルのCRVポジションから1億ドルの利益を得ており、市場で売却しても同様の価格となり、コミュニティに不満が生じただろうと述べた。

‍

ユーザーの@0x_Kun氏はコメントの中で、1億4000万ドル相当のCRVを流通市場で売れば、クレイジーなスリッページが発生したとし、Egorov氏は担保を使って米ドルのステーブルコインを取得し、担保の約30％を清算したが、最終的に1億ドルの利益を得たと述べた。

‍

彼は、担保清算はEgorov氏にとってWin-Winのキャッシュアウト戦略であり、CRVの価格が上がれば単に多くの資金を借理いればよく、価格が下がれば清算するが、借りたお金はすべて手元に残すことができると説明した。

‍

Youtuber@sassal.ethは「豪邸を買わずに済んだのに」というコメントは、マイケル・エゴロフのポジション清算を、以前彼が豪邸を買うためにVCコインをキャッシュアウトしたのと変わらないと嘲笑した。

‍

CRV清算の余波：投資家の被害

‍

今回のCRVの清算が計画的な売り抜けなのか、それとも意図的でない行為なのかはともかく、暗号市場における数億ドル規模の清算規模は侮れず、特にCurve関連の投資家が最も大きな影響を受けており、すでに多くの貸し出しに影響が出ている。

‍

Lookonchainによると、CRV価格の暴落は他のレンディングプラットフォームのポジションの清算も引き起こし、Fraxlendでは1,058万CRV（330万ドル相当）が清算された。

‍

さらに、DWFやHuang Lichengなど、昨年の「Curve防衛戦」に参加したOG、機関投資家、VCはすべて、OTC店頭でCRVトークンを0.4ドルで購入し、CRVが過去最安値まで下落したため、ポジションは損失状態となっている。

‍

もちろん、清算騒動を支持して利益を得る人々もいる。 例えば、暗号ファンドNDVとNFTメガウルフの共同設立者であるChristianは、CurveとDeFiの将来を支援するために、Egorov氏から3000万CRVを受け取ったという。 Christianは市場外でCRVを約600万ドル（CRVトークンあたり0.20ドル）購入したと伝えられており、これは今日の0.28ドルで約40％のブックフロートとなる。

‍

昨年3月、Curveの創業者たちがVCコインを独占し、現金化して豪邸を購入したとしてVC組織から共同弾圧を受けて以来、Curveプラットフォームは次々と危機に見舞われ、同年7月にはハッキング攻撃を受け、今年4月には清算のリスクを警告され、現在は1億4100万ドルのCRVポジションが清算されるなどしている。

‍

かつてUniswap並み、DeFi製品の１つであったが、Curveが下り坂になっている、一部の人々はDeFiの苦境の開発に起因するが、より多くの人々は、CurveがEgorov氏によって食い倒れだと思います。

‍

DeFiLlamaのデータによると、6月14日、CurveのプラットフォームのTVLは22.7億ドルに下がり、2022年の最高値230億ドルに比べ、TVLは10分の1以下に縮小し、DeFi市場での順位も15位圏外に下がった。

‍