AI分野を煽るのは誰か？

クリプトVCが叫び続ける

Web2の世界と呼応するように、「AI」は2023年末の時点ですでに、主要投資機関の年間見通しで頻繁に登場するキーワードとなっていた。 Messariが2024年の投資予測で書いているように、「AIはハイテク業界の新しい人気者だ。 もう一度言うが、我々は傍観者だ」。

14のAI x Crytpoプロジェクトに投資しているDelphi Digitalの共同設立者であるTommyは、次のように書いている。「私は、誰もがこれらのオープンソースモデルをダウンロードしてパーソナライズし、数十億のAIモデルの世界に向かっていると信じている、プロジェクトや企業が特定のユースケース（例えば、Uniswap LPのプロビジョニング、為替リスク分析のためにAIモデルの作成、デルファイAIアナリスト）は独自のモデル・セットを構築している。」

ヴィタリック氏は今年1月に暗号+AI導入の展望と課題をまとめた記事を執筆し、Galaxy Digital社は代表的なAIプロジェクトのビジネスモデルと現時点での限界を分析した長文の記事を発表するなど、AI分野に関する詳細な調査も進行中で、市場は2024年のAI分野の将来に対して非常に強気であることがうかがえる。

「AI 大手」からの動きの兆し

AI×Web3の組み合わせはどう考えるべきか？ AI市場に関しては、火付け役が従来のAI大手であることは明らかだ。「 AIは生産力を代表し、Web3は生産関係を担当する」「Web2と同じことをWeb3でも行う」というフレーズは、これまで暗号分野で登場したほとんどのAIプロジェクトが語るストーリーを理解するのに使える。

今年ここまでの市場パフォーマンスを見ると、AIフィールドの熱は止まることなく高く、目を見張るような上昇を見せたプロジェクトも開花していることがわかる。

2月16日にはOpenAIの新AIモデル「Sora」が発表され、AI業界で大きな注目を集めるきっかけとなり、Soraと同名のmemeがイーサに登場し、12時間で1000回以上上昇した。 その後、OpenAIの創設者Sam Altmanが創設したAIプロジェクトであるWorldcoinは、2週間で300%以上上昇した。

演算力ニーズを満たすNVIDIAのチップは、大手メーカーにとって依然として注目の的であり、2月22日未明にNVIDIAは第4四半期の業績報告を発表し、最新の四半期収益は221億ドルとなり、アナリスト予想の204億ドルを大きく上回った。 NVIDIAの株価は年初来2ヶ月で63％上昇したと伝えられている。

以前は、DeFiやGameFiのような他のトラックと比較して、AIの開発領域は認識されていたものの、市場が理解できなかったため、AIトラックは「良いがイマイチ」であった。 Soraの出現とNVIDIAの好調な業績により、より多くの人々がAIプロジェクトの開発可能性に注目するようになり、2月上旬、AIフィールドは全般的に上昇トレンドを経験した。

分散投資家は踏み外しを恐れ、新たなプロジェクトが熱を帯びる

WLDが上昇を続けているのはなぜだろうか？ 考えられる理由のひとつは、当時コミュニティが注目したAIプロジェクトのほとんどが、すでに「価値発見」のプロセスを経ていたことだ。

GPUベースの分散型レンダリング・ソリューションであるRender Networkは、そのトークンであるRNDRが約6ヶ月で450％以上上昇し、2022年初期のコイン・オファリングの最高値に近いところまで達し、時価総額は27億ドルを超えた。 また、2019年に誕生したAI台帳であるFetch.AIは、過去20日間で240％以上上昇し、すでに前回の強気相場の高値の2倍となっている。 AGIXやARKMといった他のAIセクターのトークンも2週間で2倍、3倍の上昇を見せている。

暗号市場の購買意欲はすでに十分に旺盛だが、ほとんどのAIプロジェクトは1年前に登場し、まだ価値実証を経ていないAIコンセプトや、まだ明確でないユースケースシナリオのために、新しいものは買っても古いものは買わないという取引心理が一部のウォッチャーをブロックしている。

そのため、タイトな算段からか、Web3を使って魅力的なナラティブを語るのか、あるいはWeb3の分野に直接AI技術を使い、アプリケーションレイヤーのDappとしてエコロジーをエンパワーするのか、ストーリーさえ筋が通っていれば、たとえ前のプロジェクトのコンセプトのコピーであっても、空から足を踏み外す不安感に駆られた大きな流動性を引き寄せることができるようだ。

どのAIプロジェクトが上昇しているのか？

他のトラックとは異なり、AIの評価モデルはまだ明確になっておらず、多くの小型資金プールのAIプロジェクトは、アルファハンターによる初期の第一波が広まり、流動性を集めることに成功したものであるため、「テクニカルな物語を持つMEME」と見る方が適切であることに注意することが重要である。

現在のところ、新興AIプロジェクトはすでに初期の利益の10倍前後に達しており、前回の強気相場から生まれたAIプロジェクトの傾向と似ている。 ただし、今回の強気相場におけるAIセクターは、以前とは異なり、NVIDIAやOpenAIの影響により、これまで以上に注目と期待が集まっているため、単純に過去の強気相場のカーブを当てはめて今回のAI相場を見ることはできない。

小型資金プールのプロジェクトが花開く

AI分野では、最もよく語られ、最もよく理解されているナラティブは、分散型演算力の方向性であり、この方向性では、「GPUハードウェアを提供する二者間市場」はすでに市場に馴染んでいる。

先月、分散型コンピューティング・パワー/クラウド・サービスに焦点を当てた「GPUシェアリング・モデル」プロジェクトが続々と登場し、いずれも最近素晴らしい上昇カーブを描いています。

Node AI ($GPU)に加え、同時期にGPUシェアリングビジネスの本命NetMind.AI ($NMT)、NodeSynapse ($NS)の出現も同じ傾向だが、注目すべきはNetMind.AIの公式サイトが創業チームの具体的な情報、国籍のメンバーを公開していることだ。

ただし、GPUリースサービスはこの強気相場から生まれた新しいストーリーではなく、昨年登場したClore.ai（$CLORE）も10倍以上の上昇を誇っているが、反落に転じるまで長くトップに居座ることはなく、2月上旬のAIブームも$CLOREを牽引したが、未だにかつての高値を超えることはできていない。

クラウドコンピューティング市場へのアクセスを提供するために2022年に設立されたAkashも、昨年GPUリースに特化したテストネットワークを立ち上げ、そのトークンAKTは過去6ヶ月で5倍近く上昇した。 しかし、それでも次々と登場する新しいプロジェクトには遠く及ばない。

TAOエコロジー

周知のように、AIの3つの中核要素はデータ、アルゴリズム、演算である。Bittensorはアルゴリズムの方向性を目指し、いくつかのサブネットワークが接続されたネットワーク・アーキテクチャを構築することで、誰でも異なるAIモデル用にカスタマイズされたインセンティブとユースケースを持つサブネットワークを作成することができる。 TAOの時価総額は現在40億ドル超で、価格は1カ月間600～700ドルの間で横ばいの状態が続いている。 短期的には、TAOは保有者にとって収益性が高くないかもしれないが、一方でBittensorのエコシステム上の多くのプロジェクトは大成功を収めている。

OpSecはBittensor上の分散型物理インフラネットワークプロバイダーとして位置づけられており、分散型プロジェクト展開ポータルOpSecCloud Bot、プロキシOpSecure Mesh、RDP提供OpSec Cloudverseなどの製品を提供している。

2月14日にOpSecのV2テストネットワークが開始されて以来、そのトークンは上昇基調にあり、先週には150％以上のピークを記録し、その後10％引き戻された。 OpSecはまだそのダイナミクスを更新中で、3月4日にCloudverse Epoch 1のローンチを発表し、ユーザーがノードをデプロイしやすくなるほか、Discordコミュニティの開設も発表した。 同チームによると、Cloudverseはローンチから24時間以内に500以上のノードを販売したという。

OpSecに加え、Bittensorネットワーク上の貸出プロトコルであるTao Bank（$TBANK）がアルファハンターのツイートに登場し、実験的なトークン・スタンダードであるTao Accounting System（$TAS）は3日で7倍という驚異的な伸びを見せた。

AIプロジェクトの組み立てライン、どうすれば素早く始められるか？

複雑で理解しにくい技術、長い建設サイクル、成果の遅さなどは、過去にAI分野が好まれなかった理由の一部である。 しかし、短期間にこれほど多くのAIプロジェクトが出現しのはなぜなのだろうか？ GM Tokyoは、これらの初期プロジェクトが共通している姿勢を発見した。

最良のナラティブを選ぶ

2月頃に登場した新しいAIプロジェクトのうち、多くはGPUリース市場に位置づけられ、すでに例年の前例があったため、市場は強い買いムードに包まれていた。 しかし実際には、これらのプロジェクトが収集した演算リソースを何に頼ってスケジューリングし、活用しているのかは知る由もない。

新高値更新を繰り返し、2週間で20倍近く上昇し、現在も上昇を続けているNode.AI（GPU）を例にとると、公式サイトではアクティブノード数やスペックの異なるGPUのリース価格が公開されているものの、Node.AIがこれまでに完了したステップは「NodeAIのウェブサイトとDappの立ち上げ」と「$GPUフェアの立ち上げ」だけである。

以前、コミュニティは、Node.AIがGPUコンピューティングパワーをレンタルする必要がある顧客を集めるためのGoogleフォームを提供しているだけで、ローンチの具体的な計画を持っていないと指摘した。 ユーザーが実際に自分のノードをレンタル提供できるようになるには、トークン・プレッジの公開や招待プログラムの開始など、まだいくつかの段階を経る必要がある。

すべてのプロジェクトが数日で終わるわけではなく、ホワイトペーパーでもGPUレンタル事業を取り上げたDecentraNodeプロジェクト・トークン（$DENODE）は、ローンチ後に大きく上昇し、4日間で20倍以上上昇し、その後2日間で80％以上下落した。

3月4日、新たなGPUレンタル・プロジェクトであるRent AIがトークン（$RENT）のローンチを発表し、そのチャートからわかるように、$RENTはローンチ後4時間で20倍以上に上昇したが、その後下落に転じ、トークンのローンチから16時間後には初期値近くまで値を戻した。 Node.AIとは異なり、RENT AIはローンチ当初にすでにトークンプレッジ・チャンネルを開設していた。

また、2月29日に登場したGPUBotは、ユーザーがKYCなしでテレグラム上でCPU/GPUを販売・レンタルできることをセールスポイントに、過去24時間で440％以上上昇したが、コインを保有するアドレス数は700程度にとどまっている。

GPUレンタルサービスに加え、AIインテリジェント対話ボットも新規プロジェクトが選ぶ人気の方向性となっている。 AI予測ボットSpectreAI（$SPECTRE）は2週間で6倍に増加し、並列EVMネットワークMonadをベースとしたAIボットプロジェクトmocaiはLBPが0.125ドルとなっているが、ベータ版は単なるものかもしれないことが発覚している。そのベータ版は単なるChatGPT APIである可能性が発見されたものの、そのトークンは公開から4日間で360％以上の上昇を止めていない。

一人当たりのNVIDIA開発者プログラム

公式ウェブサイトとホワイトペーパーを立ち上げた後、どのようにコミュニティの注目を集めるのでしょうか？ まずはもちろんKOLに言及されることだ。"AIプロジェクトであり、まだ黎明期だ "というのは最高のセールスポイントであり、いくつかのAIプロジェクトの初期ウォッチリストにはお馴染みのアルファハンターがいることが多く、プロジェクトのTGグループにはトークン買いを監視するアラートボットがいることも多い。

加えて、 GM Tokyoの観測によると、新規AIプロジェクトの大半はNVIDIA Developer Programmeへの参加を発表しており、その発表の中で「NVIDIAとのパートナーシップ」というフレーズを使用している。

実際のところ、デベロッパープログラムは、開発者、研究者、学生に、NVIDIAの技術をベースとしたアプリケーションを開発するチームを支援するためのツール、リソース、トレーニングを提供するNVIDAのイニシアチブである。 NVIDIAデベロッパープログラムに参加することは、プロジェクトチームが「NVIDIAと提携した」ことを意味するのではなく、SDKリポジトリ、NVIDIA GPUカタログ、ツール、トレーニング、その他のリソースにアクセスできることを意味する。

NVIDIA Developer Programmeに加え、IBM Elite Programme、Google、Microsoft Developer Programmeなど、多くのAIプロジェクトが「パートナーシップ」を結んでいる。

グループコラボレーション

AIプロジェクトの運用サイクルは非常に長いことが多く、一般的に言って、コミュニティがあるプロジェクトが信頼できるかどうかを観察するとき、そのパートナーシップは重要な指標の1つになることが多い。 したがって、いくつかのAIプロジェクトのパートナーシップは非常に頻繁に更新されていることがわかる。

例えば、2023年に設立されたL1 Blockchain Vaultは、11日間で8つのAIプロジェクトと提携している。すなわち、共有GPUプロジェクトのMineAI、サーバーホスティングプロジェクトのNodeSynapse、AI設計ツールのSyntaxErc、AI予測ボットのSpectreAI、GPUレンタルサービスのDecentraNode、AI DEX「MultiDexAI」、AI監査ツール「SmartAudit AI」、AIによるオンチェーン取引ツール「SmartMoney」などがある。

すでにWeb3プロジェクトがAI主導の運用ソリューションをカスタマイズするのを支援する立場にあるAigentXにとって、この提携はWin-Winの状況であり、過去半月ほどの間に、AigentXはNodeSynapse、SmartAudit AI、DecentraNodeという14のAIコンセプトとの提携を発表している、 SmartMoney、GPU共有プロジェクトBlendr Network、AI主導のベッティングプラットフォームBetAI、AIホウレンソウプロジェクトShellifyAI、スマートチャットボットVirtuMate、AIトレーディングツールArtemisai、TGツールBuildAI、Bittensorサブネットaph5nt、AI 取引ツールVolumint、分散型クラウドサービスDeCloud、GPUリースプロジェクトNode.AI。

結論

多数のAIプロジェクトが日に日に登場し、AIボードはアルファハンターのコールリストやオンチェーン取引のホットリストの常連となった。 長く続いた利益もあれば、翌日には切り捨てられたものもある。

主要なAIプロジェクトは？ これは答えるのが難しい質問だ。 多くの人がBittensor (TAO)を挙げるだろう。おそらくBittensorの時価総額がAI分野で1位であるという事実のためだろう。しかし、Bittensorにはまだ実用的なユースケースがなく、Bittensorと同様のビジネスを行っている2番目のAIプロジェクトを見つけることはできない。Bittensorの評価余地はどの程度あるのか？ Bittensorの開発スピードは？ 比較の対象となる類似プロジェクトはなく、AI分野ではユニークなプロジェクトだ。

分散型コンピューティングの方向性では、従来の強力な大企業のレンダリング事業をバックに持つRender Networkは、io.netのようなライバルの出現に直面しており、その強さは侮れない。 ただ、これらのプロジェクトは互いにGPU供給リソースを開放し合っているようで、この方向性はまだ支え合ってエネルギーを蓄積している段階だ。

リーダーが不在の今こそ、富の効果を利用する絶好のチャンスかもしれない。 他のトラックとは異なり、DeFiプロジェクトはプロジェクトのTVLと所属するチェーンのエコロジーの観点から分析することができ、DeFiメカニズム自体は伝統的な金融モデルに基づいて理解することができる。 一方、GameFiは、ゲームスタジオ、経済システムの設計、ゲーム開発の進捗、コミュニティの生態などから感じることができるが、AIプロジェクトはどのような視点から分析すべきなのだろうか。

短期的な収益性の観点からは、Twitterのダイナミクス、ウェブサイトのフロントエンド、ホワイトペーパー、Telegramのオペレーション、Discordのエコシステムなど、プロジェクトオーナーが何かをやっているかどうか、市場がどのように期待しているかを伝えることができる。 ある程度、初期のプロジェクトを急ぐロジックは、ミームを急ぐロジックと似ている。市場価値を見る、保有アドレス数を見る、プロジェクトに言及しているKOLがいるかどうかを見る、大胆かつ慎重に、時間内に利益を止める。 すでに登場したプロジェクトの傾向から判断すると、十分に早く急ぎ、時間内に撤退しさえすれば、それなりのリターンを得ることができる。

長い目で見れば、他のトラックとは異なり、AIトラックは各サブディレクションで多くの違いがあり、現在も模索中である。 分散型演算はAIかDePINか、GPT以外のアプリケーション層は？ 一時的にミームとみなされるAIプロジェクトの多数の最近の出現に加えて、現在の市場は、Bittensor、レンダー、アーカムなどのベテランプロジェクトもあり、io.net、Scopechat、Ritualなどのように継続してbuildしているようなまだコインプロジェクトを発行されていない期待の新星もいる。

ちょうど昨日の夜、Fetch.aiは1億ドルのインフラ投資プロジェクトであるFetch Computeの立ち上げを発表し、io.netはHack VC、Multicoin Capitalや他のスター投資家の参加を得て3000万ドルのシリーズAラウンドの資金調達の完了を発表した。 確かなことは、AIxCryptoの物語がますます明確になっていくということである。

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